第一章
黄金市场的发展历程

黄金即金，是一种质软、金黄色、抗腐蚀的金属，是一种较稀有、较珍贵和极被人看重的金属。当前黄金不仅是用于储备和投资的特殊通货，也是首饰业、电子业、现代通信、航空航天业等行业的重要材料。

人类发现并利用黄金的历史，大致经历了三个时期。

一是商品时期。由于质软、易加工、抗氧化腐蚀，同时具有良好的色泽和延展性，黄金在古代就被人们大量用作装饰材料。西亚及附近地区的金崇拜源远流长，古代埃及、两河流域、印度河流域及地中海周围地区均崇拜黄金，黄金制品是西方古代文明的象征。现在可考的世界上最早的黄金制品成于公元前4560—前4450年黑海西岸保加利亚瓦尔纳红铜时代。6000年前，埃及人就开始用天然金银合金做装饰品；5000年前，两河流域男女贵族开始戴金饰；4500年前，乌尔王朝时代发明了金链，并在约4000年前传到了东方。黄金制品以耳环、项饰、手镯、指环、冠饰、垂饰、别针和胸针形式传承和传播。在这一时期，黄金在古埃及神话中发挥了重要作用，并受到法老和神殿祭司的青睐。古代印加人把黄金视为“太阳的汗珠”，古埃及的法老坚持死后要埋葬在黄金这种“神之肉”里，《圣经·马太福音》提及的东方三博士带来的礼物之一就是黄金，而《圣经·启示录》形容圣城耶路撒冷的街道由纯金制成……黄金总是被人们赋予神话般的力量。

二是货币时期。随着生产力的发展，货币产生了，金属商品也加入交换行列。黄金由于数量少、难选冶、价值高，并具有良好的耐腐蚀性、延展性和分割性，符合充当一般等价物的条件，于是实物货币最终过渡到金属货币。公元前6世纪，爱奥尼亚地区的吕底亚王国成为世界上最早使用金币的国家之一。随后，古希腊、古罗马、古埃及、古印度等古代文明也开始将黄金作为货币交换媒介。这些古代文明对黄金的需求推动了黄金的开采和贸易，促进了黄金市场的发展。同时，这些古代文明对黄金的开采和贸易也为后世提供了重要的历史借鉴。中世纪，黄金市场的发展进入了一个新的阶段。欧洲的黄金交易中心逐渐由地中海东部转移到意大利北部的威尼斯和佛罗伦萨等城市。随着大航海时代的到来，欧洲国家开始通过殖民探险来获取更多的黄金资源。西班牙和葡萄牙成为最大的黄金提供者，而伦敦和阿姆斯特丹等城市则成为黄金交易的中心。现代黄金市场的发展始于19世纪。19世纪初，随着欧洲国家的殖民扩张和探险，黄金勘探和开采在全世界范围内展开。黄金开始成为全球通行货币的基础，各国中央银行开始储备黄金，并开展黄金交易。1816年，英国成立了世界上第一家黄金市场，即伦敦黄金市场。1819年，英国正式施行金本位制。19世纪末，伦敦黄金市场凭借其地理位置和贸易优势，成为全球黄金市场的中心，许多黄金交易商和银行在此开展业务。进入20世纪后，纽约和东京也相继发展，成为重要的黄金市场中心。

三是超主权货币时期。黄金非货币化是指取消黄金的货币职能，使其与货币完全脱离联系，重新成为单纯的商品，不再作为货币的载体。这一时期其实可以分为布雷顿森林体系解体前后两个阶段。对于第二次世界大战后建立的布雷顿森林体系，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，这一时期可以认为是黄金属性的过渡阶段。在这个时期，黄金扮演着重要的角色，作为货币的基础，同时也作为储备资产。然而，这种体系在1971年布雷顿森林体系解体后发生了变化。在布雷顿森林体系解体后，黄金的货币属性彻底退却，变得只有储备属性。各国中央银行可以将黄金作为储备资产持有，而投资者也可以将黄金作为投资工具。在这种情况下，黄金的价格通常受到汇率、利率、市场供求和投资者风险偏好的影响。黄金作为全球性的储备资产和避险工具，可以在国家之间进行交换和储备，其价格不受单个国家货币的影响。如果主导国信用问题凸显，那么黄金的超主权货币属性也会凸显。

本书对黄金的关注主要集中在黄金成为全球通行货币之后。接下来，我们将首先介绍金本位制建立后世界货币体系和黄金的一系列变化，继而分析国内外黄金市场的发展历程与现状。